时间: 2025-10-24 16:08:12 来源: metals.icmglobal.cn 作者: 知识
随着共享经济和健康产业的新股兴起,共享按摩椅在商场、前瞻影院和高铁站等公共场所成为了重要的乐摩虑消费配置。经过早期的物联疯狂扩张及市场洗牌,行业的按摩市场份额逐渐稳定,生存下来的椅龙企业愈加稳健。
近期,头再智能按摩服务供应商福建乐摩物联科技股份有限公司(简称“乐摩物联”)再次向港交所递交上市申请。递表这是何缓其自2025年1月以来的第二次递表,显示出对未来增长的解增迫切需求。

业务持续扩展,长焦盈利面临压力

乐摩物联成立于2014年,新股2016年推出“乐摩吧”品牌,前瞻致力于为消费者提供扫码付费的乐摩虑机器按摩服务。截至目前,物联公司在全国建立了超过48,000个服务网点,投放超过535,000台设备。预计到2024年,其服务网点将增至45,993个,年复合增速约为45.49%。

在消费者覆盖方面,截至最后可行日期,乐摩物联的可识别服务人数超过1.65亿,注册会员超过3200万。
从财务数据来看,乐摩的收入主要来自机器按摩服务。从2022年至2024年,收入分别为3.30亿元、5.87亿元和7.98亿元,实现了翻倍增长。2023年收入同比增长77.7%,但2024年增速放缓至约36%。机器按摩服务在2024年末占公司总业务的98.11%。
在盈利方面,乐摩2022年归母净利润为648.1万元,2023年暴增至8734万元。2024年则微降至8580.7万元。2023年是乐摩的“高光时刻”,各项盈利指标显著提升,但2024年显示出一定的疲态。
2025年第一季度,乐摩实现收入2.21亿元,同比增长18.4%,但净利润同比下降超10%。成本压力主要来自销售成本的快速增长,2024年销售成本同比上涨49.4%,高于收入增速。同时,营销费用和行政开支均快速增长,导致四项费用的比例上升。
尽管经营活动现金流在增长,但现金及现金等价物逐年下降,截止2024年末仅为1968.4万元,亟需资金补充。
行业前景与挑战
根据弗若斯特沙利文的报告,中国智能按摩服务市场规模将从2020年的17.21亿元增长至2024年的27.07亿元,年复合增长率为12.0%。报告显示,乐摩在2022至2024年连续三年在市场占有率中排名第一,分别为33.9%、37.3%和42.9%。
乐摩物联在经历行业混乱增长和市场洗牌后,仍占据优势市场地位。未来若想维持高速增长,需要深入洞察消费场景。目前乐摩的服务网点遍布多种消费场景,其来自商业综合体的收入最高,达到4.76亿元,占总交易额的60.82%。
然而,设备投放和收入贡献之间存在差距,影院拥有最多设备却贡献不到三成收入。同时,行业也面临高场地租金和消费者使用习惯培养的问题。消费者对按摩椅消费频次低,且70%以上为偶发性使用。
当前行业转向精细化运营,短期内卫生、运营和盈利仍是主要挑战;长期则需依赖技术持续创新和成本控制。突破用户体验瓶颈,在“健康消费”升级趋势下,有潜力成为新的流量经济业态。
乐摩在招股书中提及,IPO募集资金将用于扩展服务网点、技术提升、品牌建设及一般营运资金需求。在此背景下,上市以补充资金、巩固市场地位,再思考转型路径,或许是乐摩物联的最佳选择。
《新股前瞻|乐摩物联:智能按摩椅龙头再递表,如何缓解增长焦虑?》男孩、女孩宝宝名字推荐
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